• S&P, Fitch, Moody’s ne kadar güvenilir? (5)

    S&P, Fitch, Moody’s ne kadar güvenilir? (5)
    Engin ÖZTÜRK

    Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları

     

    Kredi derecelendirme kuruluşları, bağımsız olarak kredibilite görüşü sağlayan ve verdikleri dereceler yatırımcılar, ihraççılar, kredi talep edenler ve hükümetler tarafından çeşitli nedenlere bağlı olarak kullanılan kuruluşlar olarak tanımlanabilir. Derece kuruluşlarının verdiği notlar finansal piyasaların düzenlenmesi ve denetlenmesinde de bir ölçüt olarak kullanılmakta, Basel II kriterleri gibi uluslararası veya yerel düzenlemelerde risk ağırlıklarının tespitinde temel teşkil etmektedirler (Yazıcı, 2009, s.4) bu bağlamda uluslararası alanda etkiye sahip olup ve derecelendirme faaliyeti yürüten önem haiz olan kuruluşların bazıları değerlendirilecektir.

     

    Moody’s Derecelendirme Kuruluşu

     

    1909 yılında ilk kez demiryolu şirketleriyle alakalı bülten hazırlayarak kredi derecelendirme faaliyetlerine başlayan Moody’s, 1990 yılında demiryolu yatırımlarının analizini yapan Moody tarafından kurulmuştur. 1909 yılında demiryolu şirketleriyle alakalı yaptığı çalışmaları ilerleterek analizlerini bir kitapta toplamıştır. 1913 yılında Moody’s demiryolu şirketleri yanında sanayi şirketlerinin de değerlendirmesini yapmaya başlamış, 1914 yılında faaliyetlerini daha da genişleterek ABD tahvil piyasasının neredeyse tamamının analizlerini yapan derecelendirme kuruluşu haline gelmiştir (Gülmez ve Gündoğan, 2014, s.71)

     

    Moody’s şirketi uluslararası finans piyasalarında en büyük derecelendirme şirketi olarak kabul edilmektedir. Tüm dünyada 100 ülkede faaliyet gösteren bu şirket, 500 şirket ile ortaklaşa çalışmaktadır. Ayrıca, Moody’s 700 uzman analisti bünyesinde barındırmaktadır. Moody’s’in derecelendirme portföyünde 85.000 şirket ve hazine bonosu, 68.000 devlet tahvili ve 100 devlet bulunmaktadır (Toraman ve Yürük, 2014,s.132) .

     

    Moody’s tarafından verilmiş olan ratinglerdeki mantık dört ana grupta toplanmıştır:

    a) Önemli miktarlarda yatırım yapan yatırımcının rating sahasını genişletmek için yapılan baskı,

    b) Yeni pazarlardaki ratingler için piyasanın bilincini artırmak,

    c) Bono, banka sertifikası gibi borç kâğıtlarının kredi kalitesinin yanlış anlaşılmasını düzeltmek,

    d) Daha geniş karşılaştırılabilir amaçlar için geniş kapsamlı rating örnekleri sunmak (Tutar, F. Tutar, Eren, 2011, s.7).

     

    Moody’s’in Verdiği Kredi Notları ve Anlamları

    Aaa: En yüksek kalite, yalnız küçük bir yatırım riski taşırlar.

    Aa: En yüksek dereceden düşük bir farklılığa sahip olmakla birlikte, yine yüksek dereceli ve sağlamdır.

    A: Ortanın üstündedir. Sağlam ve güvenilir olmakla birlikte ekonomik şartlardan etkilenebilir.

    Baa: Orta derecelidir. Uzun vadede risklidir. Spekülatif özellikler taşır.

    Ba: Spekülatif özelliktedir. Belirsizlikler taşırlar.

    B: Yatırım niteliği taşımaz. Borçlanma şartlarına uymama ihtimali yüksektir.

    Caa: Kısa dönemli riski dahi oldukça yüksektir.

    Ca: Tamamen spekülatiftir. Geri ödeme hemen hemen imkânsızdır.

    C: En düşük kalite, En yüksek risk

    WR: Temerrüt

     

    Yazarın Diğer Köşe Yazıları
    • Haber Ara

    • Gazete Manşetleri

  • Son Eklenen